高頻交易在國內是否合法？引進高頻交易的影響因素有哪些？

高頻交易在國內是否合法?

高頻交易是合法的。高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的計算機化交易，比如，某種證券買入價和賣出價差價的微小變化，或者某只股票在不同交易所之間的微小價差。

法律依據：

《證券交易所管理辦法》 第三十七條 參與證券交易所集中交易的，必須是證券交易所的會員，非會員不得直接參與股票的集中交易。會員應當依據證券交易所相關業(yè)務規(guī)則，對客戶證券交易行為進行管理。

引進高頻交易的影響因素有哪些?

高頻交易在中國金融市場的發(fā)展及帶來的影響

目前，國內金融行業(yè)對高頻交易的關注度也越來越高。但由于中國的股票市場實行的是T+1的交易制度，所以目前金融行業(yè)對股票交易的關注度比較小。但對于允許T+0交易方式的商品期貨，股指期貨以及可以變相實現T+0交易的交易型開放指數基金的存在，使得高頻交易在中國金融市場受到的關注程度越來越高。但由于各種因素的限制，高頻交易模式在中國的普及還需要很長的路要走，它表現在：市場流動性不能滿足高頻交易的大范圍應用;交易機制上的不同。國外的交易制度是做市商制度。中國交易費用和交易次數的限制也是高頻交易發(fā)展的一個重要障礙。中國目前很多的交易品種都是T+1的，使得當日必須持倉。但隨著中國制度的逐漸完善，比如大量的IPO使得市場規(guī)模逐漸擴大，可選擇標的增加從而市場流動性也會相應的增加。其次，中國股票市場對于T+0的呼聲越來越強烈，在滬港通開通后，T+0的交易制度在不久可能就會實現。在這種形式下，對高頻交易對中國金融市的影響研究就顯得緊迫和重要。其影響主要表現在以下幾個方面：①證券市場的流動性將大幅提高;②證券的波動性增加。特別是在國內機構投資者在高頻交易方面缺少經驗從而在一定程度上引發(fā)策略同質化的情況下，高頻交易勢必引發(fā)助長助跌，在國內機構風控機制與系統流于形式的情況下更是如此;③中國的金融機構合規(guī)管理體系與風控管理體系將會得到完善。高頻交易的發(fā)展對金融機構風控體系的完善會形成一種倒逼機制。比如，2013年8月16日發(fā)生的光大烏龍指事件就引起了機構深入的思考。回到“8?16”事件，通過分析我們能夠看到諸多高頻交易的身影：第一，在期指飆升、主要權重股紛紛漲停的那一輪拉升中，高頻交易程序系統是主要的交易手段，因為放量發(fā)生在短短五分鐘之內，這不是人為下單、正常交易能夠實現的，沒有人能夠同時將數只資本龐大的權重股同時拉至漲停。從這次的事件中，我們意思到了中國股市的不成熟。其一，市場成員盲目學習美國的套利機制與交易行為，但并未完全認識到其中蘊含的風險，也沒有關注于其中可能包含的漏洞;其二，中國的金融機構合規(guī)管理體系與風控管理體系普遍存在管理缺失;④有利于打破中國股市長期以來形成的莊家坐莊，操縱股價的行為。在高頻交易背景下，只有那些大盤藍籌股因為規(guī)模大，流動性好才會受到資金的關注，對于那些小盤績差股靠炒作題材的情況會隨著高頻交易規(guī)模的壯大而逐漸消失。

總之，隨著我國金融市場的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，高頻交易發(fā)展所需的外部環(huán)境已逐步成熟。在充分意識到高頻交易對中國金融市場會產生哪些影響的情況下，監(jiān)管機構才能做到有的放矢、趨利避害制定相應的監(jiān)管政策，為高頻交易在中國的健康發(fā)展保駕護航。