小盤股低估值為什么等于高收益?小盤股為什么不值得長期持有?

小盤股低估值為什么等于高收益

究其原因，許多研究者認(rèn)為主要在于市場在估值方面容易走極端，對于成長股給予過高的估值，而對不熱門的股票給予過低的估值，但是伴隨時間推移估值向均值回歸，低估值就可因此受益。

小盤低估值這個選股策略穩(wěn)定性頗高，2001年至2011年這11年中，小盤低估值股僅2008年和2010年跑輸整個小盤股，其余年份全數(shù)跑贏。若具體到月份來看，這期間小盤低估值股策略在68.4%的月份中跑贏了小盤股指數(shù)。

更可貴的是，這份研究報告針對小盤低估值相對小盤股的超額收益原因作出了分析。分析顯示，低估值股的確成長性稍差，所以低估值股在凈資產(chǎn)的增長上相對所有樣本股貢獻(xiàn)的是負(fù)回報，為-0.81%，但是低估值股的估值上升相對所有樣本股貢獻(xiàn)的卻是正回報，達(dá)到1.29%，兩相抵消并扣除協(xié)同效應(yīng)，凈超額回報為0.49%。

與之相反，小盤股中的高估值股的確成長性較好，高估值股在凈資產(chǎn)的增長上相對所有樣本股貢獻(xiàn)的是正回報，達(dá)到1.04%，但是耐不住其估值水平卻嚴(yán)重拖后腿，估值下跌相對所有樣本股貢獻(xiàn)的卻是負(fù)回報，為1.63%，兩相抵消并扣除協(xié)同效應(yīng)，凈超額回報為-0.64%。

小盤股為什么不值得長期持有?

1、小盤股由于流通股本有的市場份額較小，容易被機(jī)構(gòu)和大戶投入資金炒作，俗稱坐莊控盤。趨勢不是很穩(wěn)定，股價波動很大，就是容易大幅下跌，大幅上漲。長期持有的投資更喜歡漲幅通常較慢的股票，但整體收益相對穩(wěn)定，投資風(fēng)險較小。

2.市值小的上市公司一般都是剛創(chuàng)業(yè)起步的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模小，市場份額小，即市場份額低，市場競爭力弱。這些企業(yè)的利潤不是很穩(wěn)定，不值得長期持有。

3.長期持有不僅要考慮股價的穩(wěn)定波動，還要考慮上市公司的股息。一般來說，上市公司股息率高的股票更適合長期持有，而小市值股的股息率低于大市值股。

4.機(jī)構(gòu)和主流基金不太喜歡小盤股，更喜歡那些大盤股。小盤股一直是散戶投資者的首選，因?yàn)橐恍┬”P股很容易被熱錢炒作。這類股票的趨勢不可持續(xù)。炒作后，股價會大幅下跌，盤面不是很穩(wěn)定，風(fēng)險很大。

5.市值小的股票實(shí)力不強(qiáng)，穩(wěn)定性差，風(fēng)險大，發(fā)展前景不確定，容易發(fā)生雷電事件，退市風(fēng)險高。